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　　根据回复公告，公司2025年前三季度营收下滑主要受核心产品单晶NCM三元前驱体收入锐减影响。数据显示，单晶NCM产品期内实现收入3.30亿元，同比减少56.04%；毛利率为-8.78%，虽较上年同期的-15.32%有所改善，但仍处于亏损状态。多晶NCM产品收入1065.66万元，同比下降33.32%，毛利率1.08%。值得注意的是，公司钠电产品收入同比增长636.28%，但收入规模仅936.37万元，且毛利率为-25.10%，尚未形成盈利贡献。

　　客户集中度方面，公司前五大客户收入占比达95.56%，其中第一大客户收入从上年同期的3.95亿元降至2.03亿元，同比下降48.66%；第二大客户收入从2.65亿元降至6777.14万元，同比下降74.41%。公司表示，营收下滑系主动精简亏损业务订单及行业竞争加剧所致，一方面磷酸铁锂电池对三元材料的替代效应显现，另一方面前驱体行业新进入者增加导致结构性产能过剩，而公司在资源及产业链一体化布局上竞争优势不足。