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　　近期铜价上涨伴随着明显的库存数据变化。格林大华期货副总经理王骏在接受中国网财经记者采访时强调了库存的关键作用：“驱动本次铜价突破历史新高的核心推手是LME库存紧张。LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近70000吨持续下降，截至2025年12月17日，已下降至14475吨。与之形成鲜明对比的是，COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨持续上升，截至2025年12月17日，已上升至45.69万短吨，凸显全球铜流动性向美国集中。”

　　华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇则有不同侧重的分析。他向中国网财经记者表示：“我认为驱动本轮铜价突破历史新高的核心推手主要有两个：一是货币宽松下的投资需求升温；二是商品属性层面的供需失衡，尤其是现实的矿端短缺和预期的AI领域需求爆发。”他同时认为市场对供应短缺的担忧并非过度，并提供了数据验证：“铜矿短缺可能向精铜传导，根据矿企财报和产量指引推测，2025年全球铜矿产量小幅下降0.12%，未来两年大概率还呈现短缺的状态。”

　　对于这一趋势，王骏从政策和技术层面进行了分析。他指出，“铝代铜”行动有更宏观的背景：“早在2025年3月11日，工信部等十部门印发的《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》中，明确指出扩大铝消费的四个重点方向，其中之一就是‘以铝节铜’。”铜的价格从2023年的1吨铜：3吨铝，到2025年初1吨铜：4吨铝的，2026年预计将达到1吨铜：5吨铝的比价关系。他特别强调了措辞的深意：“值得注意的是，另外三个重点方向是以铝代木、以铝代钢、以铝代塑，措辞均为替代的‘代’，而以铝节铜是节约的‘节’。这说明铝作为导热性和导电性均不如铜的金属，是从节约铜这一关键矿产的角度衍生出铝代铜的发展方向。”